被穷养的我被迫开始二周目 第792章

　　药效把他的头脑拉回巅峰，但也像倒计时的沙漏。

　　苏天言不能再容忍输赢靠运气、靠底盘兜底的叙事。

　　那种屈辱让他无法接受。

　　所以。

　　苏天言选择了一种最简单、最粗暴的围剿方法。

　　交易台对交易台。

　　盘口对盘口。

　　金融层面的正面对决。

　　资金量级苏天言只会调400亿美元，和苏澄手里的量级一模一样。

　　除此之外，不多用一毛钱，也不调用任何其他资源。

　　很公平哈。

　　也别说他以大欺小。

　　苏澄那边肯定会做现金墙+尾部凸性。

　　苏天言这边的仓位配置则更像一个经验老道的猎人。

　　他会用更厚的现金墙、更硬的纪律，去吃苏澄的溢价，同时留后门防止极端继续失控。

　　苏天言肯定不会像上次一样跟市场的上涨或者下跌的势头作对了。

　　调用的资源多不说，还容易暴毙。

　　只有混沌状态下已经上头的自己才会做出那种很自负的行为。

　　虽说确实有执行性，但难度肯定直线上升就是了。

　　在框架搭好以后，苏天言脑子里已经有了一个“三步走”的狙击节奏。

　　首先是引诱。

　　他会让臭小子感觉一路顺风，干什么都特别顺，事情会按照苏澄的预想去走。

　　这部分尤为关键。

　　苏天言不会去阻止逼空。

　　因为阻止逼空等于帮苏澄证明他看穿了市场。

　　恰恰相反。

　　苏天言会保持克制，甚至让市场继续走向极端。

　　这样一来，苏澄就更加相信市场会继续失控，从而更愿意把资金押在那个窗口。

　　先让苏澄赢得漂亮，漂亮到他不舍得走了。

　　其次是等。

　　等系统临界点出现。

　　只要等到保证金和融资压力开始指数化，盘口结构出现交易所式的恐惧，清算参数、风控口径开始变化，那就可以收网了。

　　等待苏澄的就只有几个结局。

　　值得玩味的是。

　　苏天言现在甚至可以选择苏澄最后的结局。

　　小亏一点，苏澄虽然判断对，但还是赚不到钱。

　　或者亏到让苏澄肉疼，今后都会对镍留下心理阴影。

　　亦或者让苏澄伤筋动骨，一夜回到解放前，亏个干干净净。

第500章 镍战（二）

　　苏澄召集Mark、梁秋瑶，拿着自己那套方案在会议室里拆解框架。

　　其余两人其实还沉浸在苏澄升职带来的喜悦和兴奋情绪中，但立马就被苏澄拽着来到了最新的纸上战场。

　　当Mark和梁秋瑶看过苏澄的方案以后，不由得惊讶万分。

　　两人都没想到苏澄会这么快就开启下一轮投资做市。

　　而且做的还是镍金属。

　　这次镍事件的企业资料苏澄已经调查过了。

　　青山是九州的一家民营企业，同时也是全世界最大的镍生产商。

　　青山虽然生产大量的镍，但主要是镍铁和高冰镍，全都属于“二级镍”或中间品。

　　而LME交易的标的是纯度99.8%以上的电解镍或者说一级镍。

　　本身的逻辑就是青山持有大量空单作为套保，但其手中的实物产品不符合LME交割标准。

　　这意味着如果价格上涨，青山无法通过交割实物来平仓，只能补缴保证金或在市场上买入平仓。

　　再加上新能源汽车的需求爆发，LME注册仓库的镍库存降至数年低点，崩盘是迟早的事儿。

　　很多人会以为苏澄这次的目标是赌镍要涨。

　　但实则不是，他的目标要更精确。

　　逼空的收益不是线性上涨那点儿，而是价格在某些时刻不是“走”，而是“跳”。

　　市场从连续函数变成跳跃函数。

　　这种行情里，期权凸性比期货线性值钱得多。

　　逼空中死的人，很多不是错在方向，而是保证金上调+价格反向暴走，被迫在最差流动性里减仓。

　　价格跳跃会让你日内亏损暴涨，即便最后会赢。

　　对手方会在恐慌时收紧授信、提高抵押品折扣。

　　所以苏澄直接调了240亿美元，给自己打了一堵极厚的现金墙。

　　为什么要这么大？

　　因为苏澄假设的不是“正常波动”，而是“连续几轮极端追保+流动性冻结”。

　　现金墙本质上是一个生存半径。

　　只要现金墙还在，苏澄就不需要在最差时刻卖掉最值钱的期权等核心仓位。

　　第二个仓位是凸性引擎，大概放60亿美元。

　　这部分期权就相当于苏澄的主力部队了。

　　期权的好处是最大亏损可控，上行断层时收益呈凸性爆炸。

　　哪怕在流动性失序时，也不必被迫“平仓求生”。

　　苏澄将这部分做了三个详细的涨期期权分层结构。

　　首先近一点的执行价，能更快进入实值，为他们提供“早期增益”。

　　其次是中间执行价，吃主升浪。

　　最后则是极远OTM，专吃“历史级跳跃”。

　　即便 LME后面停市、限价、技术故障，期权依然让他不必在最差流动性里被迫成交。

　　这里的权利金是最大亏损可控的，而最大盈利理论上不封顶。

　　第三个仓位则是方向多头，大概35亿美金。

　　这次镍金属逼空点火前，行情可能先走一段正常上行。

　　如果全靠期权，可能等的时间太久了。

　　所以用少量线性仓位提供Delta，这样一来苏澄在行情启动时也能赚钱。

　　不过这部分必须是随时可砍掉的，一旦市场开始跳跃，线性仓位就会把他拖进追保。

　　所以这部分存在的意义，就是让他们在起跑时比别人更快。

　　一旦盘口深度骤降、点差扩大、日内波动呈断层特征，这部分仓位就得立刻削减，把主战场还回去。

　　第四部分的期限结构苏澄放了20亿美元。

　　不是他的主仓，而是相当于给一个市场装了一个体温表。

　　逼空很多时候先从近月紧张开始体现。

　　因为价差仓在失序时很可能变成“你以为是套利，其实是被迫交割/被规则拖拽”。

　　苏澄只用它提前确认结构发热，在不爆风险的前提下赚一点结构钱。

　　但肯定不是主力部队就是了。

　　第五部分是25亿的保险。

　　逼空走到极致后，常见结局一般有两种。

　　第一，均值回归，暴涨后迎来回落。

　　第二，规则干预，什么停市、限价临时措施之类的导致价格发生变化。

　　苏澄拿25亿就买的这一部分。

　　一旦暴冲结束、市场回落它就能赚钱。

　　更关键的是，它能在规则改变导致行情也改变时候救命。

　　剩下的20亿，10亿规则对冲，10亿预备金。

　　方案什么地方都很好。

　　方向没问题、判断也没问题。

　　都挺好。

　　但梁秋瑶盯着那个240亿美元的保证金久久不能开口。